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8月份期貨價(jià)格上漲到1439后，近期走出一波下跌行情，截止29日，收盤(pán)價(jià)為1379元。8月份整體現(xiàn)貨表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，行業(yè)會(huì)議召開(kāi)后，廠(chǎng)家提了三次漲價(jià)，落實(shí)情況較好，各區(qū)域基本都累計(jì)漲價(jià)60元。在這輪漲價(jià)中，貿(mào)易商和加工廠(chǎng)囤貨積極性較好，廠(chǎng)家?guī)齑嫦陆?，短期?lái)看，市場(chǎng)一輪補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，需要消化一段時(shí)間，需求支撐，價(jià)格旺季還會(huì)繼續(xù)上漲，但估計(jì)幅度不大。 1、利潤(rùn)增加，后期仍有新增產(chǎn)能，供應(yīng)存在一定壓力 純堿整體8月份維穩(wěn)為主，8月末價(jià)格上漲50元，目前沙河純堿采購(gòu)價(jià)1750元，而玻璃8月份整體上漲60元左右，行業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步增加，粗略測(cè)算，沙河地區(qū)毛利潤(rùn)29%，華中地區(qū)以及華南、華東地區(qū)利潤(rùn)較為豐厚，華南地區(qū)為51%，華中地區(qū)42%，吸引生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，并且抑制到期線(xiàn)冷修。8月點(diǎn)火了兩條生產(chǎn)線(xiàn)，漳州旗濱600噸以及江門(mén)信義900噸。后面兩個(gè)月還有約6條生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，2條生產(chǎn)線(xiàn)冷修，凈增加產(chǎn)能約3000噸，加上8月份點(diǎn)火的產(chǎn)能，總計(jì)增加約4500噸，占總產(chǎn)能約2.9%，供應(yīng)存在一定的壓力。01交易的是淡季，目前供應(yīng)還存在一個(gè)調(diào)和劑，有一些延遲冷修的線(xiàn)會(huì)不會(huì)在淡季去緩解供應(yīng)壓力，對(duì)行情起到一定緩沖作用。 
2、旺季需求或小幅增加為主 8月份行業(yè)整體處于去庫(kù)節(jié)奏，據(jù)了解，目前加工訂單有所好轉(zhuǎn)，規(guī)模大、檔次中上、時(shí)間久的企業(yè)，以工程訂單為主，訂單相對(duì)充足，且均勻、連續(xù)性好；規(guī)模小、設(shè)備工藝差、新進(jìn)入企業(yè)，多以散單為主，訂單不均勻、連續(xù)性不好；整體訂單量小幅增加，8月份下游進(jìn)行了一輪備貨，廠(chǎng)家?guī)齑嫦陆得黠@，部分轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手里，截止上周末行業(yè)庫(kù)存3821萬(wàn)重箱，比上月減少了230萬(wàn)重箱。沙河地區(qū)這輪去庫(kù)比較顯著，廠(chǎng)家?guī)齑婺壳熬幱诘臀凰?，大部分轉(zhuǎn)移為貿(mào)易商庫(kù)存，目前貿(mào)易商經(jīng)過(guò)近期消化后，庫(kù)存也處于正常水平。金九銀十傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)需求會(huì)進(jìn)一步增加，價(jià)格有一定支撐，或小幅上漲，但大幅漲價(jià)預(yù)計(jì)較難。宏觀方面，7月份地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，竣工增速依然保持低位運(yùn)行，房企資金增速繼續(xù)下滑，存量的地產(chǎn)新開(kāi)工、施工能否轉(zhuǎn)化為竣工面積，還需持續(xù)關(guān)注。 3、后市展望 供應(yīng)方面，利潤(rùn)吸引點(diǎn)火線(xiàn)，未來(lái)兩個(gè)月有生產(chǎn)線(xiàn)繼續(xù)點(diǎn)火，存在一定供應(yīng)壓力，但市場(chǎng)交易的01是淡季，延遲冷修的線(xiàn)是否會(huì)在淡季釋放，對(duì)行情起到一定緩沖作用，是一個(gè)不確定的點(diǎn)。需求端，金九銀十傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)需求小幅增加為主，現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐，或小幅上漲，但大幅漲價(jià)預(yù)計(jì)較難。宏觀方面，7月份地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，竣工增速依然保持低位運(yùn)行，房企資金增速繼續(xù)下滑，存量的地產(chǎn)新開(kāi)工、施工能否轉(zhuǎn)化為竣工面積，還需持續(xù)關(guān)注。目前，沙河以及華中折合盤(pán)面價(jià)1500元左右，盤(pán)面貼水幅度較大，從我們對(duì)比的歷史現(xiàn)貨價(jià)差來(lái)看，旺季的高價(jià)和淡季的低價(jià)，價(jià)差一般不超過(guò)100元，加上今年還存在延緩冷修線(xiàn)的調(diào)節(jié)作用，如果期貨價(jià)格貼水太多，有修復(fù)的動(dòng)力，目前的價(jià)格我們認(rèn)為繼續(xù)下跌的空間不大，但上漲動(dòng)力也不足，建議1400左右波動(dòng)操作為主。
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